Temettü Nedir?
Temettü (dividend), bir şirketin kârının bir kısmını hissedarlarına dağıtmasıdır. Türkiye'de temettü ödemeleri genellikle yılda bir kez, Türk Ticaret Kanunu ve SPK düzenlemelerine uygun biçimde gerçekleştirilir. Dağıtım nakit veya bedelsiz hisse şeklinde olabilir.
Temel Temettü Metrikleri
Temettü Verimi (Dividend Yield)
Temettü Verimi = (Hisse Başına Temettü ÷ Hisse Fiyatı) × 100
Örnek: 5 TL temettü, 100 TL fiyat → %5 verim. Yüksek temettü verimi her zaman iyi değildir; hisse fiyatı çok düştüğünde verim yapay olarak yükselir.
Temettü Dağıtım Oranı (Payout Ratio)
Dağıtım Oranı = (Toplam Temettü ÷ Net Kâr) × 100
%40-60 arası genellikle sürdürülebilir kabul edilir.
Temettü Büyüme Oranı
Yıldan yıla temettüsünü ne oranda artırdığı, uzun vadeli yatırımcı için verim kadar önemlidir. 10 yıl boyunca her yıl %15 büyüyen temettü, başlangıç yatırımına göre çok daha yüksek efektif verim sağlar.
İyi Temettü Hissesi Nasıl Seçilir?
- Tutarlı Geçmiş: En az 5 yıl boyunca düzenli temettü ödemiş, kriz yıllarında kesmemiş mi?
- Güçlü Serbest Nakit Akışı: Şirketin gerçekten nakit üretip üretmediğini kontrol edin.
- Düşük Borç Yükü: Aşırı borçlu şirketler temettüyü keserek borç ödemeyi önceliklendirebilir.
- Sektör Yapısı: Kamu hizmetleri, bankacılık, sigortacılık ve olgun sanayi şirketleri daha düzenli temettü öder.
- Rekabetçi Konum: Geniş rekabet avantajı (moat) olan şirketler uzun vadede temettü büyümesini sürdürebilir.
BIST'te Temettü Yatırımının Özellikleri
- Temettü Vergi Stopajı: Gerçek kişiler için temettü geliri %10 stopaja tabidir.
- Genel Kurul Tarihleri: Temettü kararları Mart-Haziran döneminde yoğunlaşır.
- Hak Kazanma Tarihi: Temettüden yararlanmak için belirli tarih itibarıyla hisse sahibi olmak gerekir.
- Enflasyon Etkisi: Yüksek enflasyon ortamında reel temettü verimini hesaplamak önemlidir.
Temettü Reinvestment: Bileşik Faizin Gücü
Alınan temettüleri aynı hisseye yeniden yatırmak, bileşik faizin gücünü devreye sokar. Yıllık %6 temettü verimi ve %8 sermaye artışı olan bir hissede 25 yıl boyunca temettüleri yeniden yatıran yatırımcı, yatırmayan yatırımcıya kıyasla yaklaşık 2-3 kat daha yüksek toplam getiri elde edebilir.
Sonuç
Temettü yatırımı sabır ve disiplin gerektirir. Doğru hisseleri seçmek, temettüleri yeniden yatırmak ve uzun vadeli perspektifi korumak; güçlü bir pasif gelir akışı ve sermaye büyümesi sağlar. Temettü yatırımını tek strateji olarak değil, dengeli bir portföyün önemli bileşeni olarak değerlendirin.